Aesco Group przeprowadziło stress-test dla wszystkich samorządów w Polsce. Zbadaliśmy co się stanie ze wskaźnikiem z art. 243 ufp, jeśli WIBOR rośnie o 2 punkty procentowe. Wyniki opublikowano w najnowszej Wspólnocie (nr 19): “279 samorządów łamie IWZ przy wzroście stóp procentowych jedynie o 1 p.p., z 1,8 do 2,8%. Kolejne 146 łamie go przy wzroście stóp o 2 p.p. do 3,8%. Razem jest to 425 samorządów, czyli ponad 15% wszystkich jednostek. Pełen artykuł tutaj.

Najwięcej zagrożonych samorządów jest w województwach lubelskim, mazowieckim i zachodniopomorskim. Najmniej w opolskim, podlaskim, kujawsko-pomorskim i wielkopolskim.

Jeśli przeanalizujemy typy samorządów, to najwięcej jest zagrożonych gmin wiejskich (224) i miejsko-wiejskich (85), a także co trzecie miasto na prawach powiatu. Problemy mogą mieć też 4 województwa (czyli 25% wszystkich).

Dlaczego tak wiele samorządów jest zagrożonych? Przyczyn jest kilka.

Przede wszystkim chodzi o strukturę czasową zadłużenia. Jeśli termin spłaty długu jest zbyt krótki, to mały jest margines bezpieczeństwa między lewą a prawą stroną wzoru z art. 243 ufp (wskaźnik spłaty jest zbyt blisko indywidualnego limitu). Nie jest on wtedy w stanie zamortyzować wzrostu odsetek i spadku nadwyżki bieżącej i wskaźnik IWZ zostaje złamany.

Po drugie, samorządy zamierzają w latach 2017-2019 zaciągnąć 31,5 mld zł nowego zadłużenia (stan zadłużenia na koniec 2016 to ok. 69,4 mld zł). Nowe zadłużenie to nowe spłaty zobowiązań, a nie wszystkie samorządy stosują karencję w spłacie kapitału, pogłębiając problem małego marginesu bezpieczeństwa w najbliższych latach. Dodatkowo dochodzą nowe odsetki, które obniżają nadwyżkę bieżącą.”

Pełen artykuł do pobrania tutaj.